Основные шаги и краткие советы для заказчиков и фрилансеров

Распределение капитала

Всем крупным фирмам приходится распределять капитал среди подразделений и направлений бизнеса. Следовательно, у всех них имеются внутренние рынки капитала, и все они должны следить за тем, чтобы не допустить здесь ошибку или просто оплошность. Но, по всей видимости, угроза подобных ошибок многократно возрастает с переходом компании от специализации в одной или нескольких сопряженных отраслях к конгломератной диверсификации.

Вы только что благополучно завершили ожесточенную «захватническую войну», в результате которой взяли под контроль почтенный конгломерат «Шик-энд-блеск». Теперь вы — финансовая знаменитость и деловая пресса преследует вас по пятам, едва лишь вы покидаете ваш роскошный лимузин. Вы намерены увенчать свой триумф покупкой «феррари» и блестящим браком. Финансисты вашего местного колледжа или университета вдруг стали проявлять к вам чрезвычайную предупредительность. Но прежде всего вы должны сдержать свое обещание, данное акционерам: прирастить стоимость вашего приобретения, которому вы дали новое имя «Нью шик-энд-блеск». Не можете найти работу? Самые красивые парни работают веб-моделью и получают при этом очень хороший доход.

К счастью, вы накрепко усвоили уроки «Принципов корпоративных финансов». Первым делом вы выявили «заброшенные» подразделения — «изгоев», обделенных инвестициями и вниманием высшего руководства. Потом вы их обособили; больше никакого внутреннего рынка капитала! Как самостоятельные компании, эти подразделения могут теперь составлять собственные капитальные бюджеты, но для того чтобы привлечь финансирование, они должны убедить инвесторов в том, что их перспективы роста действительно обладают положительной чистой приведенной стоимостью. Менеджерам этих обособленных компаний можно выделить акции или опционы на акции, тем самым усилив их стимулы к максимальному наращиванию стоимости. Инвесторы понимают все это, так что акции «Нью шик-энд-блеска» взлетели в цене, едва лишь об обособлении стало известно.